2E.1자본예산 절차
Capital budgeting process
출제 범위 출제기준(CSO) 항목 5개
- a. 자본예산의 단계 Stages of capital budgeting
- b. 증분현금흐름 Incremental cash flows
- c. 법인세 고려사항 Income tax considerations
- d. 불확실성 평가 Evaluating uncertainty
- e. 할인율 Discount rates
학습목표 요약 학습목표(LOS) 14문항을 묶어 정리 · 괄호 안 글자는 원문 문항
- 자본예산을 정의하고, 프로젝트 자본예산의 수립·실행 단계를 파악한다 (a)
- 자본투자 프로젝트의 관련 현금흐름을 법인세 차감 전·후 기준으로 파악하고 계산한다 (b)
- 법인세가 현금흐름에 미치는 영향을 이해한다 (c)
- 현금흐름과 회계상 이익을 구분하고, 증분현금흐름(incremental cash flow)·매몰원가(sunk cost)·기회원가(opportunity cost)가 자본예산에 갖는 관련성을 논의한다 (d)
- 순운전자본(net working capital) 변동의 중요성을 설명하고, 인플레이션 효과가 자본예산 분석에 반영되는 방식을 논의한다 (e·f)
- 최저요구수익률(hurdle rate)을 정의한다 (g)
- 자본예산의 위험 대응 방식을 파악하고, 민감도분석(sensitivity analysis)·시나리오분석(scenario analysis)·몬테카를로 시뮬레이션(Monte Carlo simulation)을 위험분석 기법으로 구분한다 (h·i)
- 위험조정할인율을 사용해야 하는 이유, 자본투자 가치가 증가하는 경우, 실물옵션(real options) 등을 이해하고 설명한다 (j·k·l)
- 정성적 고려사항을 파악·논의하고, 사후감사(postaudit)의 역할을 서술한다 (m·n)